大家好，这里是“希财课堂每日读财”，我是大财师兄，本期和大家分享的主题是“美联储缩表”。

在过去几个月里，虽然美国经济下滑严重，失业率暴增，但美国人财富却出现大幅增长。有数据显示，美国亿万富翁5月份的财富相比3月份增长了20％，即5840亿美元，而美国5月份的总存款相比今年2月份更是增加了近2万亿美元。为什么经济糟糕的美国，财富反而增长的更快呢？这其中的最大功劳恐怕应该归于美联储。

自从今年3月份以来，美联储便开启了疯狂印钱模式，其资产由2月份的4万多亿美元在短短几个月里就飙升至7万多亿美元。要知道美国一年的GDP增量也还不到1万亿美元，美联储这一下就印出来了美国3年的GDP增量。

而美联储把钱印出来之后，自然要花出去，于是就拿去买国债、买金融资产。买了国债，钱就进口政府的口袋，而政府又会把钱发到民众手上，所以一些在疫情期间失业的美国人，收入非但没减少，反倒还增加了。

而当钱流入金融市场后，自然会推高金融资产的价格，所以虽然美国经济一团糟，股市却仍然涨上天。这样一来，美联储印出来的钞票，也就全变成了美国的财富。

不过根据最新数据显示，美联储在过去一周资产负债规模竟意外出现了下降，虽然只减少了800亿美元，但这种情况在过去两个月里都没有发生过，难道说美联储要停止货币扩张的政策了？

如果美联储打算停止货币扩张政策，那最难受的莫过于美国政府，因为现在美国政府的财政可就靠美联储来维持了。目前美国政府正计划进行新一轮的经济刺激，而要刺激经济肯定是要大量的钱的，仅靠美国政府的财政收入肯定拿不出这么多钱，所以只能靠发行国债。

可发行国债也得有人买才行，海外的买家恐怕是指望不上了，只能寄希望于美国国内的买家，因为今年三、四月份，美债的海外买家就大举减持3000多亿美债，现在这些买家不继续减持就算是不错了。

而美国国内最大的美债买家，又非美联储不可，也只有美联储拿得出大量的资金且愿意去买美国国债，要是美联储都不打算印钱买国债了，美国政府的国债又该卖给谁去？

只不过，如果是担心美国国债没人买的话，那就是多虑了。虽然美联储过去一周的资产负债规模降了，但对美国国债的购买仍然在继续，只是相当于最开始的时候少了一些而已。

别看美联储和美国政府经常打嘴仗，可美联储也不可能对美国政府见死不救，所以美国政府一旦伸手要钱，美联储还是会给，只是给多给少的问题。

至于美联储的资产负债规模为什么会减少，主要是与外国央行的货币互换和应急贷款工具额度下降，这其实是意味着市场不需要这么多美元了，所以美联储将部分美元又收了回去。

总而言之，美联储的资产负债规模减少，并不是美联储要停止货币扩张政策，未来美联储也还会继续印钱。而这也引起了全球投资投资者的警惕，抛售美债、减少与美联储的货币互换，应该就是对美元信任度下降的表现。

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