大家好，这里是“希财课堂每日读财”，我是大财师兄，本期和大家分享的主题是“美元贬值”。

目前美国的国债已经接近27万亿美元的天量。由于美国政府的财政经常性地收不抵支，美国政府想要国家机构能正常运转只得大量举债，所以美国的国债仍然在快速上升中。今年因为疫情的原因，美国国债的增长速度更是创下了史上之最，以至于在市场中很难找到接盘侠，最后还是美联储站了出来。

美国的国债在3月份到6月份期间增加了3万多亿美元，在此期间美联储的资产负债表也增加了3万亿美元左右。作为一国央行，美联储的资产快速增长，自然是大力开动印钞机的结果。而美联储之所以要一下子印这么多钞票，主要就是为了配合美国政府发债。

令市场感到疑惑的是，即便美联储这么大肆地发行货币，美元也没有出现大幅贬值，反倒是在3月份还出现了一波快速升值。这一现象似乎让投资美国市场的投资者安心了不少，所以美国股市在暴跌之后迅速回升，美国的国债在被大规模减持之后又开始被增持。然而，美联储一下子印出这么多美元，难道就真的什么事也没有吗？ 或者仅仅只是还没到时候呢？

美元贬值出现加速

近段时间，有一种资产的价格涨得相当迅猛，它便是黄金。在几天时间里，金价由1800美元／盎司左右一下就涨到了1970美元／盎司，创下有史以来最高。而金价之所以会大涨，离不开一个因素，那就是美元贬值。

进入7月份后，美元的贬值速度明显加快，在金价大涨的这几天里，正是美元贬值贬的最厉害的时候。截至7月28日，美元指数已经跌破了94，创下近两年来新低。而且自从今年的最高点以来，美元的贬值幅度已经超过了9％。

美元开始快速贬值，很难不把它与此前美联储大肆发行货币联系起来。因为货币超发的一个最大后遗症就是货币贬值，如今美元真的开始贬值了，完全就是正常的反应。如果是在正常的年份，美国政府或许很乐意看到美元贬值。因为美元贬值一方面可让美国政府的债务压力减轻，另一方面还能促进本国商品的出口。可对于如今的美国政府来说，美元贬值还真不是什么好事。

为什么美元贬值对如今的美国不利？

现在的美国政府，最应该解决的问题，应该不是如何还债的问题，反正债务太多，一下子也不可能还清。同样也不是贸易的问题，因为巨大的贸易赤字也不是一下子就能扭转。最应该解决的问题，应该是怎么阻止美国不会崩盘。

如今美国的经济是一塌糊涂，美联储虽然为了振兴经济发行了大量货币，但这些货币没有多少流入实体经济，而是大多进入了资本市场。所以即便美国经济面临着大萧条以来的最大衰退，股市仍然能走出历史新高。

没有经济基础，全靠资金推上去的股市，想要让它长盛不衰，就得吸引更多的资金进去。可如果此时美元开始大幅贬值，那就意味着美元资产也在跟着贬值，到时谁还会去买明知道会贬值的资产呢？而一旦出现资金从美国资本市场大撤退的时候，也就是其崩盘的时候了。

另外，目前美国的疫情仍然很严重。这不仅会让美国经济的恢复速度放慢，而且还得花更多的钱用于救助处在水深火热中的民众。就在7月27日，美国参议院共和党人又推出了一份1万亿美元的救助计划，而这就意味着美国政府还得大量举债。

如果此时美元出现快速贬值，美国政府想要发行新债就更不容易了，最后可能还是得要美联储来接盘。为此美联储又得发行更多的货币，而这又会造成美元更大幅度贬值，由此进入一个恶性循环。

所以，如今美元开始贬值，无论是对美国政府还是美联储来说都是一个比较头疼的问题。过去一个月里，美联储也在缩减资产负债规模，或许是有意让美元贬值的速度慢下来，可事与愿违，美元贬值的速度反倒加快了。这难道是美国上下要为美联储大肆印钱的行为付出代价了吗？

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