股票期权激励机制,堪称上市公司高管和技术骨干的“金手铐”,它能有效吸引、激励和保留公司核心员工,有利于进一步完善公司治理结构,提升治理水平和经营业绩。
但作为全球规模最大的电信运营商,中国移动此番发放的“金手铐”则被认为有些成色不足。中国移动在日前发布的3.06亿股股票期权激励计划中明确,行权价格为每股55.00港元,甚至高于授予当日54.25港元的收盘价。如若股价继续下探,员工行权甚至将面临亏损。
那么,我们应该如何看待中国移动此次的股票期权激励计划?对于员工而言,又能得到多少“真金白银”呢?
行权价格高,“金手铐”成色遭质疑
中国移动日前发布股票期权激励计划:董事会于6月12日批准向9914位激励对象授予3.06亿股股票期权,行权价格为每股55.00港元,行权有效期结束时间为自授予日起十年后。
据报道,此次期权激励的授予对象主要是高级管理人员和技术骨干,防止人才流失,同时吸引人才加盟。最近几年,运营商从集团层面到所有地方分公司持续降薪,严重影响了其人才竞争力。以校招为例,即使处于全球电信运营商龙头地位的中国移动,现在也已经很难招到国内顶尖院校的毕业生了。
因而,此番激励计划必须以拉动股票价格为导向。中国移动今年的最高股价为68港元,如果以此为目标,按平均每人3万股计算,则每人可最终获利39万港元;如果以历史最高股价118港元为目标,则平均每人最终获利可达189万港元,还是具备一定吸引力的。
加码5G 或可实现“点石成金”
从以上分析不难看出,9914位激励对象的行权获利情况与中国移动的股票价格息息相关,而股价是公司经营业绩和价值的反应。最近几年,中国移动的股价一直在下滑,甚至一度跌至不足44港元。今年以来,随着5G大范围商用,“新基建”范围明确,以及各种利好政策的推出,中国移动股价开始出现反弹。
中信证券今年2月曾发表报告称,中国移动是全球最大、现金表现最好的科技公司,通过DCF(现金流折现)和EV/EBITDA(企业价值倍数)估值,给予中国移动(00941.HK) “买入”评级,重点推荐,目标价89-104港元。
中信证券同时指出,中国移动将在5G时代迎来高光时刻。据了解,中国移动预期今年资本开支为1798亿元人民币,其中5G相关资本开支约占1000亿元人民币。目前,中国移动正全面加速5G网络建设步伐,力争在第三季度提前完成2020年5G基站总数达30万个的目标。
根据公告,该3.06亿股股票期权的行权有效期结束时间为自授予日起十年后,未来十年,也是5G全生命周期的十年。在这十年中,中国移动的股价能否正向大幅提升,还是值得乐观预期的。
至于“金手铐”的成色,现在来看着实略显不足,但打铁还需自身硬。历经20年的发展,中国移动成功实现从1G空白、2G跟随、3G突破、4G并跑到5G引领,面向5G时代,中国移动进一步明确发展定位–从通信服务向通信和信息服务转型升级,业务市场从聚焦移动市场向个人、家庭、政企、新兴“CHBN四轮市场”全向发力,收入结构进一步优化,新动能持续增强。
面向5G时代,中国移动已经具备了天时(5G提前商用)、地利(拥有最大规模个人用户和家庭用户)的优势,加之人才激励计划的助推,“点石成金”的魔法棒已经握在手中,下一步是系统筹谋、稳步实施“5G+”计划,推动5G在更广范围、更多领域应用,创造更大的社会价值和自身价值。
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