作者：张栋

　　近日，Mitsubishi UFJ Morgan Stanley 等证券机构对海康威视进行了调研，海康威视高级副总经理、董事会秘书黄方红女士等人就相关问题进行了解答。

　　能否介绍一下海外业务订单的相关情况？ 

　　海外市场的不确定性依旧非常之大，美国市场负增长的趋势还在持续，我们预期短期很难有所改观。土耳其受到了美国的经济制裁，预计也会有比较大的冲击。

　　整体来看，宏观形势特别好的国家和地区并不多，每个国家都存在这样或那样的问题。

　　基于此，我们判断海外市场会进入到一个相对平稳的阶段。我们看到了这些短期负面的波动因素，会努力做各方面的工作来消化这些波动。

　　在信用减值方面，海康威视此前其实是处于一个非常谨慎的阶段，接下来是否在客户回款等方面有一个更为宽松的政策，为后续的营收带来更好的增长？

　　我们在客户信用方面的考量是给不给客户账期，或者给多大的信用额度。安防产业与其他的行业不太一样，这是一个带账期的销售模式，所以我们财报里应收账款金额高，账期长。

　　海康在账期方面的控制是比较严格的，我们有一套内部运行的规则，我们会从客户的经营情况，客户的资产情况，以及客户在手的业务情况等方面，来判断应该给客户多大的信用额度以及账期，结合比较中肯的商业判断来进行相对灵活的处理。 

　　过去在宏观不太好的情况下账期政策会收紧，因为市场上的流动性太差可能会导致坏账风险增加，市场宏观向好包括资金的流动性相对比较充足的情况下，我们后台也会相对调整一些策略。

　　是否可以理解为宏观放缓对海康有一定的负面影响？

　　A：我们看到宏观开始企稳，对 PBG 也有回暖的期待，但是各个行业可能还是存在缺乏投资信心的情况。 

　　海康达到当前的业务规模，但我们的业务是小单偏多，我们的日均订单量和每个订单的成交额都不高，我们公司的业务并不是完全依赖于千万级别的订单，而是更多下沉去做零单、散单，公司的业务有一定的稳定性，这是第一个方面。 

　　第二个方面，海康的产品线特别的丰富，我们有成千上万种产品，这些产品有些规模也不大，但是汇聚起来就构成了海康相对比较稳健的业务支撑。 

　　第三个方面，2019 年前三季度 EBG 的发展相对来说更好一点，它关系到很多行业的数字化转型，各个行业不断会有此起彼伏的变化，可能现在垃圾分类不错，再后面可能又有一些新的产品研发出来，比如说我们的雷达和视觉的技术结合，可以较大程度规避转角或者十字路口的交通事故。

　　通过技术和产品的创新，我们也能够推动一些行业的变化，去解决过去没办法解决的一些需求。 这些才是海康保持业务平稳，持续发展的真正驱动力。

　　未来两三年，在人员增减方面是如何安排的？

　　人员增长的详细计划，公司每年都有做，每年都往未来三年做滚动的战略，战略制定的过程中也会包括对人才的投入评估。

　　16、17、18 三年，人员投入的速度比较快，平均超过 30%，因为物信融合、战略架构的调整等这些业务策略的变革，需要人员投入与之相匹配，目前这个阶段的大投入基本上已经完成。

　　今、明年将进入到比较平稳的、夯实的过程，所以人员投入不会那么的激进。在总部安防业务领域，人员增长按预算卡得比较严，但在创新业务，因为处于发展的高速阶段，人员投入是根据业务需求来做，人员规划策略不一样，创新业务人员投入的速度还是会比较高。

　　2019 年一直提到 EBG 表现比 PBG 和 SMBG 都好，往未来几个季度去看的话，这个趋势会有变化吗？也就是说 PBG 增速会开始超过 EBG 吗？

　　关于 PBG 增速的预期，目前比较难预测说 PBG 的增速会回到一个很高的水平。当然，也看中国政府整体投入的策略。如果大的策略没有什么变化，就当前这个环境，可能要有很大的变化会比较难。

　　海康在研发费用和人员方面提升了不少，接下来在销售或者市场等人员方面会不会做进一步的调整，让总的人数维持在一个水平上？ 

　　这几年，海康不仅是研发人员增长较快，营销人员也增长很快，所以在这两方面都同步匹配公司销售规模的增长。 

　　另外一个方面，过去两年海康的业务下沉策略，我们把省级分公司打造成省级业务中心，推进资源前移，业务的决策重心从总部向省级业务中心迁移。

　　迁移过程中，省级业务中心的研发、营销人员都在增长，资源再下沉到二级地市分公司。在经历了一个大的投入周期以后，接下来我们会进入相对比较平稳的人员投入周期，要把过去投入的资源夯实，就是胡总（胡扬忠）讲到的“撒一层土，我们要踩一踩，这样地才会结实”，否则土都浮在上面，效率是不高的。

　　所以接下来我们会加大内部管理和效率提升方面的工作。 海康内部，在人力资源策略方面，一直持续推进优胜劣汰的政策，保持团队有一定的活力，我们不能让末位的、不胜任的员工沉淀在池子里，这是整个管理过程中非常重要的一个环节。

　　研发费用有没有一个拆分，比如钱投到哪些领域？有多少研发人员已经下沉到省级业务中心？ 

　　研发费用的拆分无法细化，大致按人头来看，和收入规模直接相关。

　　主要在安防领域，另外由于创新业务增长较快，这两年人员增长也会加快。 关于研发人员，与其说下沉，不如说扩展。因为实质上是研发职责下沉，不全是总部人员下沉，人员主要是外招的。

　　海康使用的芯片受美国供应商制约影响比例大约是多少？如美国公司继续制约海康，公司有相应的对策吗？

　　公司目前元器件供应稳定，国内芯片供应商已在行业内占据主导地位。

　　安防行业场景分散，产品型号众多，公司会使用来自全球包括美国在内多个地区的合适元器件， 但公司对于芯片的要求属于正常的商用层次，均可通过一般的商业途径获得。