经济危机的本质(经济危机的本质和表现)。

在资本主义社会中，商业周期是以不兑换纸币的法币制度为基础，实施通货膨胀和信用扩张政策的结果，它是彻头彻底的干预主义的产物。通货膨胀和信用扩张在带来虚假繁荣的同时，必然导致许多错误投资和过度消费。当通货膨胀和信用扩张不得不停止时，失去支撑的错误的生产和较高的消费水平被迫进行相应的调整。经济危机的发生其实是不正常的干预政策导致的经济后果的正常调整，可用资本需要转移到更迫切的生产当中。在资本主义社会，商业周期是基于不兑换纸币的法定货币制度的通货膨胀和信贷扩张政策的结果，是彻底干预主义的产物。通货膨胀和信贷扩张不仅带来虚假繁荣，也不可避免地导致的许多错误投资和过度消费。当通胀和信贷扩张不得不停止时，没有支撑的错误生产和更高的消费水平被迫做出相应的调整。经济危机的发生，实际上是异常干预政策导致的经济后果的正常调整，可用的资本需要转移到更迫切的生产上。

资本是以货币为一般交易媒介的市场经济的独特产物，是对个人或经济集团资产负债的货币计算。货币不是资本，但货币计算必须包括货币。因此，当经济危机爆发时，资金短缺必然表现为“缺钱”、“货币流动性不足”和消费不足，以至于人们把增加“流动性”、增加投资(实际上是增加信贷)、刺激消费作为解决经济危机的对症良药。

无法区分经济危机的性质及其表现形式的差异。让人们始终专注于解决表面现象。没有必要怀疑政府解决经济问题的严肃态度。政府不打算使问题恶化。只是政府没有意识到问题的本质。，他们越严重，他们就会越走越远，走错路。

在正常的自由市场中，经济生产随时调整，错误投资随时修正，供求关系总体上趋于平衡，与商业周期不相容。通货膨胀和信贷扩张对贷款利率的影响使得不可能及时调整和纠正错误的投资。当这些错误的投资积累到相当大的规模，并在一定时间内得到调整和纠正时，经济危机就不可避免地爆发了。当然，过度消费也是一样。

经济危机的本质是生产和消费的调整。对于经济生产来说，这是一个回归正轨的过程，是“好”而不是“坏”的事情。

我们应该做的是既不制造经济危机，也不干预经济危机。因为经济危机(调整)是解决通货膨胀和信贷扩张带来的问题的必要手段。这种手段是市场本身所具备的自我修复和完善机制。当然，如果完全放弃干预主义，经济危机是完全可以避免的。

在自由市场中，利率是净收入(不包括企业家工资)的盈亏点，只有净收入超过资本利率的生产才会获得利润，才有可能生存。净收入低于资本利率的生产必须因亏损而调整。市场利润机制引导企业家生产什么、生产多少、生产质量如何，包括对无需求的错误生产，或超过或低于实际需求的过度生产和生产质量进行必要的调整。

市场利率由消费者的时间偏好决定，表现为贷款利率。通货膨胀和信贷扩张的直接影响是降低贷款利率。当市场利率被人为降低时，因亏损而不得不调整的生产将获得利润并生存下来。

如果市场利率最初是R1，那么净收入低于R1的生产应该调整，要么完全停止，要么调整产量或质量。但是信贷扩张会压低对R2的利率，所以现在净收入低于R1高于R2的生产会获得利润，这些错误的生产不会被调整。

而且，在通货膨胀和信贷扩张造成的虚假繁荣的影响和支撑下，一些在现有资本条件下根本无法完成或短时间或长时间内无法盈利的注定投资相继推出。这些本来可以用来满足别人更迫切需求的资金，基本上被完全浪费了。

通货膨胀和信用膨胀导致的各种错误生产的本质是资本的浪费和损失。另一方面，在虚假繁荣的迷幻中，人们必然会过度消费。花得越多，存得越少，生存基金和资本积累相应减少。错误生产和过度消费都会减少资本积累，从而降低生产率。当通货膨胀和信贷扩张不再持续，大量错误生产被清算时，生产力急剧下降的事实就再也无法掩盖，包括劳动工资在内的各种生产要素的价格就会下降到与实际生产力相称的水平。

当然，资本不能在不同的经济实体之间进行归纳，所以社会资本只能进行定性分析，而不能在数量上进行准确的比较。

为了更清晰地区分在经济危机中的性质和表现，不妨分析一下央行、商业银行、企业和个人在商业周期中扮演的角色及其资本变化。

在资本主义社会，商业周期是以不兑换纸币的货币制度为基础的，中央银行是基础货币的唯一发行单位。央行发行初始基础货币时，可以通过购买国债的方式将纸币转移到财政部，财政部通过财政拨款的方式，由政府部门购买和发放工资，逐步将纸币流通到市场。国债将由财政部通过税收返还，或者只返还利息。基础货币和国债是央行的资产。

当然，央行也可以发行信用媒体。信贷是央行的债务。在这方面，中央银行与商业银行和其他经济实体没有区别。唯一不同的是，央行理论上不担心任何债务。只要法币没有崩溃，它就可以通过印钞来平衡任何债务。一般来说，中央银行总是试图保持其资产和负债之间的平衡，资本不在中央银行。

商业银行不一样。他们的现金来自客户的存款。对于客户的现金存款，现金是银行的资产，存单是银行的债务，二者是平衡的。没有利息，属于银行的资本为零。把客户的现金存款借给其他客户，只是现金资产变成了债务资产。如果通过发行信用媒介(如开立经常账户)向客户提供贷款，其债权债务将保持不变，不计利息。所以银行只是正规资本的中转站，资本不在商业银行手中。商业银行自有资金总是占总资产的一小部分，否则就是资本家而不是银行。

无论是否有准备金制度，银行都必须准备一定数量的现金来保证流动性。商业银行由央行规定准备金制度意义不大。商业银行可以逃避监管，发放过多的信贷，只有当客户违约足够多的时候，才能因储备不足而不得不求助于央行和政府。正是有了央行，商业银行才会肆无忌惮地发放信贷。另一方面，政府的宽松政策将主导信贷扩张的进程，商业银行之间的竞争将加剧这一趋势。

是生产的主体。企业的资产大于负债还是小于负债并不重要，重要的是收益。没有净收入或者收入不足以偿还债务本息的，可以由债权人清偿。即使没有负债，如果收入不足以补偿资产的消耗，无法维持生产，那么企业也将被迫收缩或陷入破产。

在通货膨胀和信贷扩张的驱动下，除非企业有足够的资金，有清醒的认识，否则要么企业主动扩张，要么其竞争对手率先扩张，抬高生产要素价格，不得不被动扩张。

由此产生的错误投资，在一种情况下，如果收益介于低贷款利率和实际市场利率之间，那么产量可能会维持。此时，如果将非特殊要素转为其他生产，已投入使用的特殊要素的损失会导致贷款本息偿还不足，但收益只会足以偿还利息，而不足以弥补本金。另一方面，额外投资越多，损失越大，这些贷款全部或大部分注定会流失。

对于个人来说，如果贷款用于投资，和企业扩大生产没有什么区别。所以，我们只关心他们贷款的消费端。因为商业银行急于抢客户，会大大放松个人征信审查，甚至协助客户进行诈骗。银行疯了，只是把钱借出去，而不是收回付款。在这一点上，客户和银行员工是一致的，一些疯狂消费的人没有偿还贷款的计划。

所以，其实很多企业和个人都有负资本。他们要么完全没有收入，要么收入不足以偿还贷款本息。渐渐地，违约事件越来越多，商业银行不得不偿还其扩张的信贷，这导致了准备金的紧急情况。一方面，商业银行不得不要求客户提前偿还贷款，另一方面，他们求助于央行。“缺钱”和“缺乏流动性”立即成为市场的主要问题。

出于央行不能随意放手的原因，可能不会立即出手救助商业银行，商业银行只能加紧督促客户偿还贷款。因此，必然会引发经济危机或经济调整。

如果任由调整发生，很多企业、和个人都会破产清算，企业资产和个人资产，无论是生产要素还是消费品，还是各种金融资产(股票、债券等)。)，就会被卖掉。这将不可避免地导致价格的普遍和快速下降。由此引发的恐慌将加剧这一趋势，尤其是在交易更方便、更集中的金融市场，股票可能在一两天内大幅下跌至一文不值。

如果央行不向商业银行提供援助，商业银行必然倒闭。商业银行本身就是企业，与其他企业相比，本质上没有特殊性。

很多企业的资本要么被彻底清理关闭，要么生产规模缩小，工人失业。破产的个人甚至可能流落街头。人们的资产和收入要么大大减少，要么完全没有。资本的减少导致平均生产率和工资的下降。资本积累到与过去相当的水平，相应地提高劳动生产率和工资，需要相当长的时间。

从虚假繁荣到经济危机，人们必然要承受巨大的心理落差。由于不了解商业周期的根源，大多数人往往将其归咎于资本主义生产的自由化和“无计划”，因为当危机爆发时，一切都在被出售或放弃，这成为资本主义生产自由化必然导致整体生产过剩的铁证。

生产永远不会呈现一般的过剩，资本永远是稀缺的。需要终止和调整的不是生产的一般过剩，而是通货膨胀和信贷扩张积累的错误生产。与其他更迫切的需求相比，这些作品并不紧迫，不应该投资，而且是错误的。其他紧急需求似乎是生产不足，而不是生产过剩，因为这些错误的投资占用了相应的资本。经济危机不是所谓的消费不足，而是市场生产了很多人们不想获得的不太迫切的产品，而那些人们想获得的更迫切的产品因此生产不足。