依照内部人士的说法，理想汽车今晚（7月30日）将在纳斯达克挂牌敲钟。当天早些时候，理想汽车IPO定价浮出水面，每股ADS为11.5美元。一天前，理想汽车提前结束招股并获足额认购，募资规模为9.5亿美元。

理想汽车的上市，将是美团出行版图上浓重的一笔，美团创始人王兴对此也极为看重，以至于频频为其IPO点赞。作为理想汽车的投资人，王兴认为，未来造车新势力的格局是理想、蔚来、小鹏三足鼎立。

投资理想汽车的背后，美团和王兴的出行梦逐渐清晰。2017年，为打造本地生活服务生态，美团以网约车为“先锋”切入出行领域；2018年，收购摩拜；2019年投资理想汽车。美团在出行的路上越走越远。

梦想照进现实，是否如期待的那般美好，恐怕只有当事者知道。运营压力下，美团网约车业务一直局限于两城之中；收购摩拜后，两轮业务长期保守运营，电单车业务也一度停滞。

如果说美团本地生活服务是一只木桶，出行业务则是木桶上一块短板。不想舍弃网约车业务的美团想到了“聚合模式”，即与首汽约车、曹操出行等一起做这块业务；共享电单车行业“闷声发大财”，美团也开始加码布局；投资理想汽车，则是美团出行梦的延伸。美团和王兴的出行梦会映射出怎样的现实和未来，一切尚待观察。

2020年7月25日，北京，一家理想汽车销售店中，消费者在试驾观看新上市的理想汽车 。

新能源汽车：王兴的“理想”

理想汽车终于跨进了美股的大门，与理想汽车创始人李想同样兴奋的，很可能还有王兴。7月25日，理想汽车更新招股书显示，获得3.8亿美元的基石投资，其中美团点评、王兴分别投资3亿美元和3000万美元。

理想汽车早前提交的招股书显示，公司董事王兴持股23.5%，投票权为9.3%，是公司第二大股东。

王兴与理想汽车的交集出现在2019年8月。当时，理想汽车宣布完成5.3亿美元C轮融资，该轮融资由王兴领投。自此，理想汽车开始承载王兴的又一个出行梦想。今年初，王兴在谈论汽车行业未来格局时称，未来3家造车新势力将是理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车。

今年5月，王兴拥有了一辆理想汽车，直言“比油车好开”；王兴还透露，其父亲对理想汽车也大加赞赏。王兴也因此被外界称为理想汽车“最强带货人”。

理想汽车IPO前夜，王兴再次加码。今年6月有消息称，理想汽车即将获得5.5亿美元D轮融资，美团领投5亿美元。当时，美团与理想汽车均“不予置评”。

实际上，相比蔚来、小鹏等造车新势力，理想汽车“低调”不少，但王兴却很看重它。

财通证券研报认为，汽车电动化已成行业内共识，新能源汽车是行业未来最重要的增量。随着电池技术的发展，基础设施建设的完善，里程和续航焦虑缓解，消费者对新能源汽车的接受度增强，行业电动化大势所趋。

行业玩家特斯拉风头无两，市值已超2700亿美元；蔚来汽车目前也处于高位。业内人士认为，王兴不会错过这个赛道，投资一个好项目远比自己经营一家企业容易。

理想汽车涉及自动驾驶项目，美团无人物流车也采用了理想汽车的SEV平台。互联网观察人士丁道师认为，“这几年新能源汽车的发展也证明了这个模式是可行的。美团投资理想汽车，至少有出于投资收益的考量，此外未来也可能与美团业务形成协同发展。”

美团共享电单车“闷声发大财”？

2017年是共享单车兴盛时期，吸引着众多巨头驻足，包括阿里、腾讯、滴滴。2018年4月，就在市场讨论ofo与摩拜是否合并的时候，美团意外杀出，以27亿美元收购摩拜单车，开启了全国范围的出行与餐饮的联动。

这是一项重大投入，重资产重运营的单车业务，一开始也成为美团的负担之一。2018年9月，美团招股书显示，摩拜在当年4月亏损4.8亿元，此后虽然不断收窄，但单车运营压力令美团对出行业务更加审慎，摩拜单车此前拓展的业务也暂缓。

当时，有摩拜单车前员工介绍，美团入驻摩拜之后，对摩拜先前高速扩张的策略进行调整，主要聚焦单车业务发展。

摩拜在被收购前已试水共享汽车、共享助力车。比如2017年12月，摩拜单车与贵安新区、新特电动汽车等达成战略合作，在贵州上线新能源共享汽车。被收购后，该项目没有了进展。

摩拜还推出过共享电单车业务，由于政策等因素，美团接手后开始转向共享助力车。2018年7月，摩拜发布了新一代共享出行产品摩拜助力车，但并没有大规模扩张。

2019年下半年，随着电单车新国标的实施，共享电单车行业又聚集不少玩家，哈啰助力车、松果电单车、小遛电单车在下沉市场攻城略地。今年，美团、滴滴、哈啰也在共享电单车领域发力。

美团方面告诉记者，美团持续深化本地生活服务，共享电单车是出行服务上的一环。2020年上半年，美团在各地已投放几十万辆共享电单车。

2020年6月4日，市民骑乘美团电单车出行。

有声音认为，美团加码共享电单车，是因为这个行业在“闷声发大财”。多位共享电单车行业人士告诉新京报贝壳财经记者，共享电单车业务整体处于盈利水平，目前车辆标准相对成型，企业更加放心入场。

有业内人士告诉向记者表示，美团与国内头部电单车生产商合作，启动了一条已成熟产品线，直接为美团电单车提供车辆产品服务，减少了不少研发设计成本。

“聚合模式的”网约车业务是王兴想要的吗？

2017年2月，美团在南京上线打车业务，12月初成立出行事业部，并拟定在北京、上海、成都、杭州、福州、温州和厦门七个城市推广打车业务，一场与滴滴的正面交锋拉开帷幕。作为反击，滴滴当时开始在长三角试水外卖。

外卖和出行市场的江湖都不好混。以外卖为主业的美团在上市时仍然亏损。美团招股书显示，2015年-2017年，其分别亏损105亿元、58亿元及190亿元。运营压力下，滴滴后来暂停了外卖业务的扩展。

反观出行市场，2018年9月滴滴创始人、CEO程维介绍，滴滴成立6年没有盈利，2018年上半年净亏损超40亿。当时，新京报贝壳财经记者了解到，滴滴出行创业6年亏损390亿。

出行市场面临的挑战不止这些。2018年，滴滴两起安全事件引发网约车行业大整改，网约车平台合规成为的整改重中之重。

在南京、上海两城拓展网约车业务后，高运营成本令美团重新思考业务布局。2018年9月，美团在招股书中表示，目前正在评估网约车可能给平台带来的协同价值，基于目前的市场情况，“预期不会进一步拓展此项目”。

如何低成本，又有活跃度，还能协同其他业务发展，成为美团调整网约车业务的重要考量。2019年4月，美团打车宣布在上海、南京上线“聚合模式”，通过接入首汽约车、曹操出行、神州专车等主流出行服务商开展网约车服务，此后在其他城市不断拓展此项业务。

“之前网约车没做好，但美团还不想放弃，推出聚合模式，在风险可控的前提下再往前走。”丁道师认为，目前，美团把吃作为核心业务，做到了一万亿的市值，下一个阶段，美团肯定要讲一些新的故事，出行与吃有一定的联动和协作，会有很大的价值。

一位出行行业人士向记者表示，聚合模式可以让美团打车省去不少车辆与司机资质审查的负担，接入其他成熟的平台，既能提供平台活跃度、提升运力水平，也能得到入驻平台的类似信息服务费的分成，是一种比较轻的运营模式。

不过，也有业内人士表达了不一样的观点：聚合模式的出行业务可以多大程度上与美团其他业务协同，运营中美团的可控性有多大？

新京报贝壳财经记者 陈维城 编辑 赵泽 校对 李世辉