比特币最近的反弹尚未能提振投资者做多的信心，摩根大通最新的一份报告，给出明显看空的信号。

加密货币在最近两日内上涨了约14%，截至发稿 ，其交易价格为37065美元。

摩根大通（JPMorgan Chase&）全球市场策略主管Nikolaos Panigirtzoglou团队表示，尽管这种势头可能会让做多的投资者欢呼雀跃，不过期货市场的现货升水——即现货价格高于期货价格，是一个危险的信号。

摩根大通策略师在一份报告中写道："我们认为，最近几周出现的现货升水，是指向比特币熊市的信号”，同时指出比特币市值在加密市场的份额下降，是另一个令人担忧的趋势。

摩根大通有关现货升水的结论是基于比特币期货与现货价格价差的21天滚动平均值，并指出比特币期货曲线在 2018 年的大部分时间里都处于贴水状态，当年比特币在达到峰值之后下跌了74%。

报告称，这种现货溢价是"不寻常的，反映了目前机构投资者对比特币需求的疲软程度"。

根据币圈研究机构CoinGecko的数据，比特币目前在整体加密市场价值中所占的份额约为42%，低于年初的约70%。一些分析师表示，是因为散户投资者热度已经蔓延至其他加密货币。

摩根大通策略师在6月9日的报告中表示，比特币的份额可能需要超过50%，人们才会更相信其熊市已经结束。 Panigirtzoglou在5月比特币价格下跌之前就明确指出，比特币的市场份额正在下降。

一些投资者正在等待比特币走出震荡区间（3万美元到4万美元）。比特币自4月份创下的近6.5万美元的纪录以来，其价格一直处于这个区域。期间特斯拉的马斯克对比特币消耗过多能源提出公开批评，以及中国监管部门从严监管，给比特币等加密货币带来相当大的压力。

不过，周三中美洲小国萨尔瓦多将比特币定为法定货币后，一定程度上提升了投资者做多比特币的信心。

Pepperstone Financial Pty公司研究主管 Chris Weston 周四在一份报告中写道：“需要看到比特币的强劲升势，才能让多头相信比特币已走出震荡区间。”